高端的配资平台

　　在 近 期 市 场 的 震 荡 反 弹 过 程 中 ，DeepSeek 概念表现异常强势，翻倍股不断涌现。虽然本周下半周开始出现分化，但部分核心概念股仍有很大的上升空间。

　　有分析人士指出，DeepSeek 作为市场短期一个重要的大风口题材，资金流入迹象明显，后市有望反复走强。建议投资者可在强势股出现回调后，适当逢低布局。■本报记者 林珂

　　云计算：价值有望迎来重估

　　在数字化转型趋势下，企业对线上办公、云服务需求增加，SaaS渗透率加快提升。有数据显示，2024年，国内企业级SaaS市场规模预计为1026亿元，同比增长16%；在企业级软件中渗透率为20%，低于全球26%的水平。数字经济发展浪潮下，云计算作为推动数字经济发展的基石，未来有望在国家政务、城市治理、公共服务、绿色经济和数据安全等多领域渗透应用。此外，随着AI大模型持续落地，赋能SaaS行业加速成长。SaaS软件的维护更新和定制化工作需要承担较高成本，AI大模型有望赋能SaaS行业，实现对SaaS企业的降本增效，并提升SaaS企业的服务能力。

　　DeepSeek面世后，国内云厂商的价值重估值得重视。申万宏源证券（000562）分析师林起贤表示，随着AI大模型快速发展，智能驾驶从传统方案向对数据和算力要求更高的端到端方案转变，云服务需求提升确定。大厂业绩令AI云收入展望偏向乐观。低成本开源大模型对国内云厂意味着规模效应和投资回报率，供给端推理需求加速，ASIC芯片、算卡选择逐渐多元化、国产化。

　　从长期来看，AI等新兴技术也为云计算带来了新的发展机遇。根据中国信通院白皮书，我国云计算SaaS市场渗透率逐年提升。未来，随着AI大模型全面落地，云计算商业化全面发展，有望带动市场规模进一步扩张。个股方面，广联达（002410）、金山办公、用友网络（600588）、合合信息、优刻得、光环新网（300383）、网宿科技（300017）等被机构普遍看好。

　　潜力股精选

　　金山办公（688111）

　　份额有望持续扩大

　　公司推出的产品WPS365，可满足对企业数据安全的保护以及协同办公这两大区别于个人端的场景。针对党政客户，公司发力公文领域，提供黑马智能校对、公文排版等功能。近年来，公司机构客户SaaS化趋势明显，机构订阅占收入比从2021年的13.6%，增长至2023年的21%。未来，大模型深入企业已成趋势，由于大模型具有较高的私有化部署成本，因此预计将有更多机构客户上云。浙商证券（601878）指出，针对企业客户，WPS的AI可利用其内部文档构建私域知识库，从而更好地利用企业数据资产，这种B端AI思路得到了企业客户的认可。当前WPS产品足以替换Office，随着国产操作系统市场份额的增加，WPS份额有望持续扩大。

　　先进数通（300541）

　　聚焦云计算优化服务

　　公司是一家面向金融机构、大型互联网企业及其他大中型企业提供IT解决方案及服务的企业，提供数据中心IT基础设施规划设计、系统建设项目实施、系统运营维护，以及数据中心建设、运营相关的其他增值服务。公开信息显示，在IT基础设施建设方面，公司形成了分布式多活数据中心解决方案、数据中心私有云解决方案、数据中心轻量化云解决方案、数据中心虚拟化云解决方案等数据中心建设整体解决方案。公司重点布局AI算力网络系统建设，形成无损数据中心网络解决方案，为客户提供高吞吐、低时延、高可靠、高带宽AI算力网络，并提供端到端自动化部署、全栈可视化运维等能力，为AI复杂模型下千亿级参数、万卡算力规模系统提供安全可靠算力联接底座。

　　光环新网（300383）

　　资源优势显著

　　公司已取得大规模 AIDC 订单。公司在北京、天津等七个城市及地区持续开展互联网数据中心业务，项目全部达产后运营规模巨大。民生证券指出，公司互联网数据中心业务辐射北京、天津、河北燕郊、上海、浙江杭州、湖南长沙、新疆乌鲁木齐等七个城市及地区，形成了以北京为中心辐射京津冀、以上海为中心辐射长三角、以长沙为起点推动华中及西部地区业务发展的全国战略布局，项目全部达产后将拥有超过 11 万个机柜的运营规模。目前已投产机柜达5.2万个，报告期内业务规模及服务能力稳步提升，资源优势显著。

　　网宿科技（300017）

　　业绩有望持续增长

　　公司继续聚焦主业，积极布局AI算力。公司发展CDN及边缘计算、安全两大核心业务以及算力云、MSP、数据中心液冷解决方案三块独立业务。在 AI 及算力方面，2024年9月，公司表示与航锦科技（000818）共同打造的L20智算中心项目目前一期千卡集群已完成测试并投产商用。国海证券指出，在国内，基于目前行业状况和市场情况，公司采取平衡收入和利润的市场策略，对国内业务体量和收入规模带来一定影响；在海外，公司积极拓展海外市场，海外收入规模及收入占比提升。近两年，公司重点发展东南亚区域的业务，在新加坡、美国、日本、韩国等地设立了分支机构及当地团队。随着全球数字化、智能化产业的快速发展，以及公司全球化战略的深化推进，和客户结构、成本控制等持续优化，将有望驱动公司经营业绩实现长期增长。

　　AI+医疗：促进快速行业发展

　　AI+医疗是利用人工智能技术，通过介入和优化传统医疗服务流程，旨在提升医疗效率和效果的新型应用技术。这一领域的应用广泛，包括智能诊断、医疗影像分析、疾病预测与防控、个性化医疗、药物研发及健康管理等。中邮证券分析师蔡明子指出，美股AI+医疗板块爆发，看好AI助力国内医疗行业全面智能化升级。国内方面，“AI+”有望成为医药2025年投资主线之一。AI应用领域广泛，涵盖药物研发、医学影像辅助诊断、慢病管理和健康监测，以及大数据平台和算力服务等多个环节，其技术突破和商业化落地将带来巨大的投资机会。

　　海通证券分析师杨林表示，AI是医疗卫生健康领域重要的发展趋势，一系列的政策出台规范和促进AI医疗领域的发展。随着AI技术的进步以及应用场景逐步落地实现，AI医疗行业发展潜力巨大。

　　值得一提的是，DeepSeek以较低的训练成本和使用成本，可以达到对标甚至超越海外顶尖大语言模型的表现水准，有望进一步带动行业巨头降价。Qwen2.5-Max则展现了AI模型能力的进一步拓展，其涵盖了自然语言处理、图像生成、数据分析等多个方面，可以应用于教育、金融、医疗等多个行业。光大证券分析师王明瑞指出，AI大模型成本的快速下降与性能的快速提升，也将导致其在医疗领域的进一步落地。

　　板块机会方面，综合多家机构最新观点，建议关注润达医疗（603108）、卫宁健康（300253）、创业慧康（300451）、嘉和美康、泓博医药（301230）、药石科技（300725）、华大基因（300676）等。

　　潜力股精选

　　润达医疗（603108）

　　盈利能力有望提升

　　公司主营业务为通过自有综合服务体系向各类医学实验室提供体外诊断产品及专业技术支持的综合服务，累计服务全国4000余家医疗机构，是国内IVD行业产品流通与综合服务的领先企业之一。2023年6月，公司与华为云签署全面战略合作协议，打造医疗领域AI大模型，实现智慧医疗服务。海通证券指出，随着宏观经济的好转及医疗政策环境的改善，医院客户将逐步回归到常态化增长轨道，公司各项业务有望恢复稳步增长态势，预计公司试剂及其他耗材、仪器业务2025年恢复增长；公司人工智能驱动的智慧医疗产品有望贡献新增量，多场景应用有望在2025年进一步商业化。毛利率方面，预计公司主业毛利率保持稳定，软件开发及服务业务毛利率随着算力成本下降和产品成熟度提升而逐步提升。

　　卫宁健康（300253）

　　业绩增量有望打开

　　2024年，公司前三季度互联网医疗健康业务实现收入3.1亿元，同比增长52.68%；第三季度实现收入1.32亿元，同比增长66.07%，持续快速增长；主要互联网子公司纳里股份、环耀卫宁、卫宁科技第三季度合计实现收入1.59亿元，同比增长25.2%。申万宏源证券指出，公司推出新版WiNGPT2.6，从20万种子指令集增加到50万，通过高质量训练语料进一步增强模型能力，目前已在北京大学人民医院、上海市肺科医院、上海市同济医院等多家重点医院应用落地。此外，全面升级WiNEXCopilot2.0，显著提升了信息整合能力、人机交互能力和取代繁琐重复工作的能力。公司WiNEX加速推广及AI新产品后续有望打开业绩增量。

　　创业慧康（300451）

　　AI创新持续赋能

　　公司坚定推进“慧康云”战略，医疗行业收入稳健增长。公司2024年前三季度医疗行业营收达到11.21亿元，占总营收比重超过95.89%，同比增长6.19%。同时，公司前三季度新签了20个千万级订单，并帮助7家医院通过了电子病历五级及以上的评审。公司新一代产品HI-HIS持续深化推广，目前在建HI-HIS产品项目数量已达71个项目，其中三级医院占70%以上。天风证券（601162）指出，AI方面，公司的BSoftGPT大型模型已通过国家互联网信息办公室的“深度合成服务算法”备案；公司与杭州市人工智能计算中心建立了算力服务与创新合作，促进AI与大数据在医疗健康领域的广泛应用；公司的AI产品“医卫Copilot”通过了华为昇腾AI框架及硬件兼容性认证，成为首家医卫核心系统供应商。

　　嘉和美康（688246）

　　产品竞争力提升

　　公司在中国电子病历市场中连续十年排名第一。截至2024年年中，公司业务范围已延伸至全国。同时，公司不断加强AI赋能产品能力，推出中枢化（医技）决策支持引擎以及医疗AI应用开放平台，该模式在北京协和医院、北医三院均得到很好的落地验证，并成功辅助医院分别通过电子病历六级、七级评审。天风证券指出，数据方面，公司进一步提升自主开发的“湖仓一体化”数据中台，为医院提供数据资产“图书馆式管理”，按数据应用场景梳理医院数据资产管理维度，划分为原始数据源域、生产要素域、业务域和应用主题域四大数据域进行资产管理，能够支持多模态数据、多领域交叉数据分析应用和实时数据在线分析，目前该产品已在郑州市中心医院成功交付上线。

　　AI+教育：市场需求空间巨大

　　AI大模型有望应用于“教、学、考、管”教育全场景，推动全流程智能化，助力个性化学习。教育需求量、质双提升，叠加政策利好，打开 AI教育市场广阔前景。中信证券指出，随着AI技术逐步演进，AI+教育成为国际趋势，国内相关政策逐步落地。进入大模型时代，海外企业接入GPT实现产品能力提升，国内企业自研AI大模型，未来商业化进程有望加速。我国AI+教育需求空间巨大，K12教育或将成为AI主要落地领域。

　　近期，国产深度推理模型如DeepSeek-R1等陆续取得新突破，有望在功能（数学推理能力）、成本（轻量化模型降低训练成本）及中文训练材料适配性等方面进一步赋能AI教育发展。总体而言，国信证券分析师曾光认为，AI教育龙头业绩亮眼，而国产大模型也实现新突破，建议关注AI教育板块投资机会。

　　中泰证券（600918）分析师康雅雯也表示，看好AI+教育产品的落地以及变现前景。康雅雯认为，AI+教育相较于传统人工教培，核心优势在于其能够以较低单位教学成本为前提，可有效提升教学效率，且教育场景需求刚性 ， 用 户 基 数 大 ， 付 费 意 愿强，拥有良好的商业化土壤。同时，AI+教育伴随大数据、云计算等底座支持不断提升，以及硬件层面迭代，用户交互体验改善明显，已发展至产业扩张阶段，有望推动规模化的因材施教逐步落地。建议关注AI+教育布局领先的相关标的世纪天鸿（300654）、豆神教育（300010）、全通教育（300359）、南方传媒（601900）、中原传媒（000719）、城市传媒（600229）等。

　　潜力股精选

　　世纪天鸿（300654）

　　产品功能持续丰富

　　公司将教辅内容研发作为第一重点工作，制定了“继承与创新研发工作机制，完善研发业务体系”等重点工作，以提升教辅产品质量与能力，同时，通过迭代教研服务、拓展联考业务等举措，加大推广力度，于2024年上半年完成广西、青海等省份377本新产品的评议公告目录送审。公司AI+教育产品功能持续丰富。中泰证券指出，小鸿助教公众号信息显示，公司发布“小鸿助教网页版”，包括教案生成、课件生成等多种应用，也支持文字、表格、图片、公式多形态的输出，并搭配AI小助手获取更多个性化素材，以丰富备课内容，帮助老师在教学工作中提升效率。考虑到公司持续推进“研销服科一体化”战略规划的落地且公司业绩表现符合预期，维持对公司的此前业绩预期。

　　豆神教育（300010）

　　产品变现值得关注

　　公司目前已进一步加码投入线上直播业务，考虑豆神此前在大语文培训领域的优质口碑，预计2025年线上业务有望进一步放量。银河证券指出，公司目前已基于微软GraphRAG的能力，推出AI智能学习产品“豆神AI”，其产品形态与商业模式可对标Duoingo，是集AI智能互动讲解、AI题诊练系统的语文垂类大模型产品。未来，公司有望通过该产品深度优化线上直播课程内容与交互形式，完成个性化教学体验，实现公司教育智能化转型。公司公告称，与国内领先大模型公司智谱华章设立合资公司，其中，公司出资占比70%，智谱华章占比25%，未来双方将依托各自在教研与AI技术领域的优势，持续构建豆神AI教育产品的竞争壁垒、专注于AI教育产品的技术研发及销售。

　　南方传媒（601900）

　　教育业务稳步推进

　　公司旗下新世纪出版社与北京磨铁星球文化合资成立新世纪磨铁文化，将进一步提升公司在童书编辑、出版等各环节的专业化水平，提升细分领域的市场占有率和品牌力。公司积极推进信息化建设与数字转型进程，粤教翔云数字教材平台现已覆盖广东省义教阶段99.3%的学校、93.5%的教师和79.7%的学生。公司营收稳健增长，2024年三季度利润总额增长良好。国元证券指出，公司持续完善投资管理体系及制度建设，2024年10月30日，其子公司广东南方传媒投资参与设立广东南传德和创业投资基金，形成多维度的资本运作格局，推动“文化+科技”融合发展，以投资反哺主业，提高资本运作效率。整体来看，公司作为广东省头部出版国企，教材教辅业务经营稳健，积极布局新业态。

　　中原传媒（000719）

　　盈利能力持续提升

　　公司业绩增长稳健，盈利能力持续提升，经营性现金流常年保持大额净流入，资产负债表项目中货币现金储备、理财产品以及定期存单等资金类资产较为丰富，负债端也主要是应付账款、合同负债等项目为主，有息负债规模和财务压力较小。同时，公司常年保持一定的分红比例，股息率持续提升。中原证券（601375）指出，公司的出版与发行业务以教材教辅为主，一般图书为辅，市场需求相对稳定；在行业端，国内出版和发行市场的规模稳步增长高端的配资平台，图书零售市场教材教辅类书籍码洋占比提升，展现出旺盛的市场需求；公司主营的出版和发行业务的毛利率基本维持稳定，整体毛利率稳步提升。虽然税收政策的变化拖累公司2024年的利润增长，但预计自2025年起，税收政策影响将显著变小。

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