在国内上市公司众多的“企二代”中杠杆证券的利率是多少，43岁的朱钰峰是个非常幸运的存在。

话说当年，24岁的朱钰峰从加拿大的一所社区学院—— 乔治布朗学院毕业回国后，就在父亲朱共山的安排下直接进了协鑫。 

在10多年的历练栽培后，如今已是协鑫集团的副董事长兼总裁，在旗下协鑫科技、协鑫新能源两家上市公司担任副董事长，在另两家上市公司协鑫能科和协鑫集成担任董事长。

当下，朱钰峰跟他爹朱共山一样，各种头衔众多：中国青年企业家协会副会长、中国电力企业联合会副理事长、江苏省总商会副会长、江苏省青年商会会长... 此外，还荣膺“2021 年度中国能源行业领军人物”、“2021 年度卓越领袖” 、“2022 年商业创新领袖”等诸多荣誉。

看来，年纪轻轻的朱钰峰，没有玩物丧志，没有成为纨绔子弟，整个就是一有为青年，可喜可贺。

当然，说他幸运，还不仅因为上面这些。

最近，乐居财经旗下瑞财经一篇《协鑫4家上市公司总净利跌84%，朱共山父子拿走过亿薪资》的文章，令人咋舌。 文中称：

2023年，朱钰峰从协鑫四家上市公司领取的总薪酬为4437.62万元，其中，从协鑫能科拿到428.02万元，从协鑫新能源拿到1002.1万元，从协鑫科技拿到3007.5万元，而朱共山只在协鑫科技拿到6260.1万元，其余三家上市公司领取薪酬均为0。

而且，2023年，协鑫新能源总高管薪酬仅为1847.1万元，而朱钰峰一个人分走了一半以上。另外，协鑫科技2023年高管总薪酬为2.13亿元，而朱共山、朱钰峰两父子，就分走了近乎一半。

此后，自媒体“孤山资本”一篇题为《 最贵光伏人》的文章也称：

2022、2023年，朱共山、朱钰峰父子仅在协鑫旗下上市公司中获取的各类酬金总额已接近2.2亿元人民币之多，朱共山朱钰峰父子大概率称得上国内最昂贵的光伏人了。

随后，笔者专门查询了协鑫集团下属相关上市公司的年报，惊讶地发现：

仅在2022、2023两年时间，朱钰峰从协鑫科技、协鑫新能源、协鑫能科3家上市公司获得的各类薪酬总计高达人民币元9581.11万元。其中，2022年高达5143.49万元，2023年高达4437.62万元！ 

当然这里只是对年报公开披露的薪酬数据做了简单相加，没有考虑到奖金激励、股份激励等具体可能的变数。

但无论如何，即使存有变数，朱钰峰的上述薪酬在国内上市中绝对也是独领风骚的。

而关键在于：如此高昂的薪酬，并非他的富豪老爹、光伏大王朱共山自掏腰包所致，而是出自上市公司所赐。换言之，广大投资者和股民，也贡献了一份力量。也就是说，朱钰峰配不配这个超高的薪酬，协鑫的投资者和股民就有围观权了。 

而且，朱钰峰的超高薪酬，也并非只是这两年的事。

2021年就有个榜单，在A股公用事业行业100家董事长薪酬排名中，上市公司协鑫能科董事长朱钰峰就以901.67万元位列第二名 ( 图源：金融界 )：

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金融界的这个图表很有意思，不仅列出了薪酬排名，还做了个最能创造价值、最具“性价比”的董事长排名，将每家上市公司的全年净利润与董事长薪酬算了个比值 —— “净利薪酬比” ，即公司全年净利润/董事长薪酬。 

这个数值越大，在一定程度上代表着这家上市公司董事长每一元的薪酬能为公司带来的利润更多，也代表着董事长的“性价比”更高。 

从上图看，中国核电董事长卢铁忠、龙源电力董事长李忠军、三峡能源董事长王武斌的净利薪酬比超过一万倍，“性价比”较高， 而朱钰峰的“净利薪酬比”仅为141.02，相差甚远。 

而一年后的2022年，朱钰峰在协鑫能科的薪酬再度飙升至1284.19万元，而当年协鑫能科利润总额约为6.75亿元。如此一算，朱钰峰的“净利薪酬比” 迅速下降至52.53，性价比大幅下降。 

2019年，朱钰峰的薪酬为151.67万元，至2022年薪酬已高达1284.19万元。3年时间，7.47倍，真香啊。而2022年当年，协鑫科技14名董监高薪酬总额还不到2400万元。

众所周知，任何一家上市公司，董事长薪酬应该和公司业绩表现相匹配，否则，股民和投资人难以服众。

朱钰峰目前担任协鑫能科和协鑫集成两家上市公司的董事长，但朱钰峰直到2022年以后才在协鑫集成担任董事长，任职时间短，目前也未在该公司领薪。

所以这里，就以协鑫能科业绩为例，各位看看朱钰峰董事长的薪酬与协鑫能科业绩是否匹配。

协鑫能科主营电力和热力销售，这两项的营收占到公司全部营收的90%以上，所处公用事业行业。

通俗一点说，协鑫能科主要就是靠卖电和卖热吃饭，销售价格被政府高度管制，基本上靠对区域用户的自然垄断吃饭，虽然营收相对稳定，但利润率偏低。

2023年的协鑫能科财报显示，公司售电毛利率23.98%，而售热毛利率仅为12.82%。

表面看，协鑫能科2023年当年营收100亿出头，归母净利润9亿出头也算平平淡淡，但仔细一看，协鑫能科这份业绩报告不仅远谈不上光鲜  ，甚至相当难看。

先看营收和利润，前面说了，公用事业行业基本是政府定价，营收和利润变化不会太大。但2023年协鑫能科归母净利润9.09亿元，同比增长了32.87%，看着还不错，但真的是经营业绩大幅变强了吗？非也。

首先，2023年净利润表现看上去还不错，其实主要归功于协鑫能科变现出售了桐乡、丰县、南京等5个化石能源发电项目的相关股权，回笼了大约9.4亿元的资金，此外还归功于一部分债权清偿所得。

协鑫能科的财报清楚载明：上述股权出售，为协鑫能科贡献的净利润占公司净利润总额的61.15%，当然也使得公司的现金流入较上年度大幅增加了162.15%.

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( 来源：协鑫能科2023年报  ) 

至于原因，上图说明中很清楚：现金流量净额同比上升，“主要系本期收到股权处置款和债券清偿款。”

其次，2023年协鑫能科还收到了大笔来自政府的气电联动补贴：

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(  来源：协鑫能科2023年报 )

刨开来自政府补贴、股权处置收益和债权清偿三项因素后，2023年协鑫能科扣除非经常性损益后的净利润仅为1.01亿元，同比大幅下降了64.69%！  

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( 来源：协鑫能科2023年报 ) 

再看资产负债情况。

截至2023年末，协鑫能科在手货币资金仅为31.67多亿元 ，比上年度还少了7亿多元。而其短期借款却高达31.64多元，同比上年度增加近7亿元，货币资金数额几乎与短期借款数额不相上下！

然而，正如任何事物都具有“两面性”一般，此次航运行情持续上涨亦具有不可忽视的“两面性”。

受“五一”小长假催化，4月股价表现较好。另外1Q24航司利润出现分化，中小航司航线结构与因私需求更为匹配，3月淡季对盈利冲击不大，业绩表现明显好于三大航。“五一”小长假后，行业再次进入淡季，仍需关注商务需求。中长期来看，行业供给增速放缓趋势有望持续，且国际航线的恢复将推动盈利向上突破，我们仍看好航空进入盈利周期。机场方面，1Q24利润继续稳步恢复，持续关注免税客单价回暖节奏；但扣点率下降或将延缓机场盈利恢复至19年水平。

而且，其长期借款比上年度减少近10亿，但金额仍然高达57.71亿元之多。这表明：协鑫能科在手货币资金在勉强覆盖短期借款后，对高达57.71亿多元的长期借款已然无能为力，资金链不容乐观。

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( 来源：协鑫能科2023年报 )  

说协鑫能科资金链不容乐观，还有例可证。

2023年6月，协鑫能科发布公告，要使用不超过人民币 18 亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限为自董事会审议通过之日起不超过 12 个月； 

2024年5月，协鑫能科再发类似公告， 要再次使用不超过人民币 15 亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限为自董事会审议通过之日起不超过 6 个月。

至于原因，公告说得很清楚：缓解公司面临的流动性资金压力：

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( 来源：2024年5月协鑫能科公告 ) 

2022年，协鑫能科通过非公开发行的方式募集了一笔总额高达37亿多元的资金，拟投向新能源汽车换电站电和信息系统平台及研发中心建设等项目。

然而在募集资金到位后，不久即遭遇变脸。原定的募集资金使用项目建设迟迟未见大动作，协鑫能科还多次召开董事会，变更募集资金用途。 

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( 来源：2024年5月协鑫能科公告 )  

直到如今，这笔巨额资金，除了一部分已被连续用于给协鑫能科“输血”应急，补充流动资金之用外，还有相当一部分，仍躺在募集资金专户里面“睡大觉”，投资者又怎可奈何。  

这两年，在AI和算力这股新浪潮兴起之后，朱钰峰和协鑫能科也很善于赶潮流。在虚拟电厂、算力等方面招式频出，在能源算力中心、私有云服务等领域进行超前和超边界投资。

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如今，协鑫能科的股价从高点下来早已腰斩有余，投资者一片哀嚎。年轻的朱钰峰希望能带领公司突破售电售热等“老掉牙”的业务，向未知的新领域进发。  

然而，拿了多年超高薪酬的朱钰峰，眼下不仅需要让投资者信服他的能力与超高薪酬相匹配杠杆证券的利率是多少，还得让投资者相信：协鑫能科不能仅是他朱钰峰一人的印钞机，还得成为协鑫能科全体投资人共同的印钞机才行。